不動産小口分割方式の投資商品

日本で実現した不動産小口分割方式の投資商品をみると、ほとんどが不動産の共有持分権の分譲と不動産信託方式を組み合わせた節税商品の域を出ないものばかりで、投資対象不動産の質にこだわった商品は皆無に等しい状況です。本来であれば不動産投資市場のマーケットメークに注力すべきデベロッパーも、商品の主目的が節税であることから物件選びに専心せずに、売れ残り物件だけを提供してきたことが、今日の悲劇を生んでいるのです。これらの商品は、不動産の節税メリットを選択した結果、収益性と流通性を完全に放棄した結果になりました。アメリカとはまったく逆のプロセスを歩んできたのです。いまからアメリカ流の市場づくりに追いつこうにも、その傷跡はあまりに大きいといわざるをえません。いまさら強調するまでもありませんが、不動産投資市場育成の基本は、いかに投資家が欲しがる不動産を対象にするかにかかっています。アメリカ並みにランドマークを証券化することから始めなければ、日本の不動産投資ビジネスに明日はありません。それぐらいの覚悟が必要です。